凉山如果美国“资本税”落地，高盛预计央行还会买更多黄金

　　来源：华尔街见闻

凉山　　高盛表示，若美国第899条税改落地并对央行美债(⬇)收益征税，可能进一步刺激央行“去美元化”，增配黄金。尽管该条款被取消或推迟的可能性较高，高盛仍重申做多黄金，预计金价到2025年底升至3700美元，2026年中期达4000美元。

凉山　　黄金需求可能会进一步上升，关键在于“第899条”条款是否落地。

　　高盛贵金属团队最新报告指出，全球(👧)央行和官方机构（不含美国）在今年4月通过伦敦场外市场（OTC）购入黄金68吨，远高于2022年疫情前的月均水平17吨。今年迄今为止，央行的平均月度购金达到了88吨，已经略微超过高盛原先(🎴)的预测（到2026年中为80吨/月）。

　　高盛指出，如(🈺)果美国正在讨论的第899条税收法案导致央行减少对美债的配置，黄金需求可能进一步增强。

凉山　　第899条条款属于美国国会正在审议的税收变化内容之一，目前表述含糊，未明确外(🥚)国央行(🕕)持有美国国债所(🐍)获得的利(🔫)息是否将被征收预提税。一旦实施，可能削弱外国央行持有美债的吸引力，转而增持黄金(🐮)等非美元资产。

　　尽管如此，高盛经济学家认为该税改最终被取消或推迟的可能性较大。一方面，美国参议院有较大概率否决这一条款。另一方面，即使通过(🈲)，央行等主权投资者也可能被(🐋)明确豁免，或将执行时间推迟至2027年。

凉山　　高盛重申做多黄金交易并指出，由于黄金作为避险资产的作用持续显现，我们维持此前的预测，即强劲的央行购金将推动金价到202年底升至每盎司3700美元，到2026年中期进一步升至每盎司4000元。

凉山　　据华尔街见闻此前文章，由于全球央行大(👽)举增持黄金，加上(📤)金价飙升，黄金已取代欧元，成为全球央行持有的第二大储备资产，仅次于美元。

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