凉山光大期货能源化工类日报6.12

　　原油：

凉山　　周三油价再现突破式反弹，其中WTI 7月合约收盘上涨3.17美元至68.15美元/桶，涨幅4.88%。布伦特8月合约收盘上涨2.90美元至69.77美元/桶，涨幅4.34%。SC2507以497.4元/桶收盘，上涨16.2元/桶，涨幅为3.37%。昨天凌晨突发，中东地缘动荡进一步加剧，油价(🥑)凌晨大幅拉高。美媒称，美国防长下令美军家属可从中东各地自愿撤离。美国军方正在与国务院(🥡)及其在该(😗)地(🔈)区的盟友合作，“保持持续的战备状态“。EIA数据，上周美国原油库存下降，因炼油活动增加，推高汽油和馏分油库存。截至6月6日当周，美国商业原油库存减少360万桶至4.324亿桶，此前市场预期为减少200万桶。当周俄克拉荷马州的库欣原油库存下降40.3万桶。EIA报告显示，当周炼油厂的原油加工量增加22.8万桶/日，美国炼油厂产能利用率上扬0.9%，至94.3%。整体来看，地缘因素是支撑油价快速拉涨的主要原因，接下来需要关(🌁)注中东局势的具体演绎情况，布油油价短期在突破70美元整数关口，短期仍以震荡偏强对待。

凉山　　燃料油：

凉山　　周三，上期所燃料油主力合约FU2507收跌0.74%，报2939元/吨；低硫燃料油主力合约LU2508收涨0.17%，报3563元/吨。据金联创开工率计算公式显示，截至6月11日，中国地炼常减压开工率为62.54%，较上周跌0.47个百分点。受(⬆)6月市场供应相对紧张的预期支撑，亚洲(㊙)低硫燃料油市场结构稍有走强。高硫方面，随(🚕)着中东及南亚地区进入空调用电高峰季，其市场结构也相对稳定，不过月差和现货贴水较之前高位有所回落。短(🕡)期成本端反弹之下，FU和LU绝对价格(🦕)也以震荡偏强对待，另外观察到近一周以来FU07相对远月偏弱，FU7-9价差大幅收敛，此时介入反套盈利空间可能有限，基于夏季(⬜)需求旺季的支撑，或可考虑价差低位后介入正套。

　　沥青：

　　周三，上期所沥青主力合约BU2509收跌1.06%，报3461元/吨。百川盈孚统计，本周国内炼厂沥青总库存水平为30.29%，环比下降0.54%；本周社(👯)会库存率为34.80%，环比上涨(♌)0.09%；本周国内沥青厂装置(🐺)开工率为34.49%，环比上涨0.95%。6月华北地区沥青供应量低位运行，山东地区后期市(🕰)场供应仍有缩(⛷)减预期，短期对沥青价格存在底部支(🅾)撑。按目前排产计划统计，2025年1-6月中国沥青产量预计1310万吨左右。但是南方地区降雨逐渐增加，华东地区进入梅雨(📘)季节，对于刚需有所阻碍。尽管当前现货偏紧，但沥青上行空间有(🎚)限，供需压力之下或将逐步转弱，整体我们预计沥青盘面价格将呈现短期高位震荡，但中期向下压力较大的格局，建议等待做空机会。

凉山　　橡胶：

凉山　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2509上涨85元/吨至13890元/吨，NR主力上涨60元/吨至12215元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌5元/吨至11225元/吨。昨日上海全乳胶13900（+100），全乳-RU2509价差65（+40），人民币混合13850（+100），人混-RU2509价(🖥)差15（+40），BR9000齐鲁现货11550（-50），BR9000-BR主力390（+55）。泰国近两周降雨干扰，原料上量偏少，价格小幅上涨，1号台风“蝴蝶”或从海南岛南部登陆，预计将给海南产区带来短时降雨，下游轮胎成品库存偏高，下游消化能力不足，橡胶反弹空间有限。

凉山　　PX&PTA&MEG：

凉山　　TA509昨日收盘在4620元/吨，收涨0.17%；现货报盘升水09合约212元/吨。EG2509昨日收盘在4285元/吨，收涨0.37%，基差减少18.5元/吨至90元/吨(😬)，现货报价4368.5元/吨。PX期货主力合约509收盘在6528元/吨，收涨0.4%。现货商谈价格为812美元/吨，折人民币价格6721元/吨，基(🦒)差收窄0元/吨至215元/吨。在7月集中检修到来前，PX维持高负荷运行，下游PTA开工积极(🐌)性较强，PX整体仍呈去库格局，PX走势(🔜)跟随成本震荡。虹港250万吨PTA新装置一条线已于6.7投料，已出产品，另一条线于6.9投产，TA基本面偏弱，预计价格相对承压。EG开工恢复，下游聚酯开工下滑，聚酯库存持续累库，需求端支撑偏弱，6.9华东主港地区MEG港(📭)口库存约63.4万吨附近，环比上期增加1.3万吨，短期EG价格震荡走势，关注下游聚酯减产情况。

凉山　　甲醇：

　　周三，太仓现货价格2368元/吨，内蒙古北线价格(📣)在1897.5元/吨，CFR中国价格在266-270美元/吨，CFR东南亚价格在320-325美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1045元/吨，江苏地区醋酸价格2480-2550元/吨，山东地区MTBE价格4965元/吨。综合来看，MTO装置开工维持高位，但到港量依旧在快速增加，港口库存从低位回升，同时内地库存水平也进入上升通道，但隔夜原油大幅上涨，预计甲醇价格继续上行。

凉山　　聚烯烃：

　　周三，华东拉丝主流价格在7020-7230元/吨，油制PP毛利-167.8元/吨，煤制PP生产毛利939.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-438.67元/吨(🎹)，丙烷脱氢制PP生产毛利-688.07元/吨，外采(👘)丙烯(🏥)制PP生产毛利63.6元/吨。PE方面，HDPE主流价格7896元/吨，LDPE主流价格9247元/吨，LLDPE主流价格7335元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-368元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1302元/吨。需求方面关税影响短期内逐步消退，但随着淡季的到来，下游开工回落，企业按需采购。综合(🎏)来看，短期内基本面矛盾不大，由于对美伊核协议谈判信心减弱，隔夜原油价格大幅走(⛲)高，预计聚烯烃价格仍将上行。

凉山　　聚氯乙烯：

凉山　　周三，华东PVC市场偏强调整，电石法5型料4680-4780元/吨，乙烯料主流参考4850-5200元/吨左右；华北PVC市场价格部分上调，电石法5型料主流参考4620-4700元/吨左右，乙烯料主(㊙)流参考5100-5600元/吨；华南PVC市场(🤲)挺价运行，电石法5型料主流(💅)参考4770-4840元/吨左右，乙烯料(🍢)主流报价在4900-5070元/吨。国内房地产施工暂稳，使管材和型材开工率维持相对稳定，但后续将逐步进入淡季，需求存走弱预期。综合(🧠)来看，随着下游进入淡季，基本面仍有压力，但隔夜原油大幅上涨，预计PVC价格继续反弹。

凉山　　尿素：

凉山　　周三尿素期货价格偏弱震荡，主力09合约收盘价1667元/吨，跌幅1.48%。现货市场局部继续下调，部分主流地区市场价格昨日继续下降10~30元/吨。局部工厂报价维持稳定，但实际仍有较(🛢)大出货压力，本周尿素企业库存增幅高达13.69%，进一步压制市场情绪。供应来看，近期尿素日产水平高位波动，昨日(😊)20.63万吨，日环比增0.2万吨。需求端跟进力度依旧不足，一方面，价格持续下行过程中中下游(👢)接货(🦐)情绪受限，另一方面，农业需求依旧分散，工业需求支撑有限。昨日主流地区尿素现货成交率10%-50%。整体来看，当前尿素供需层面支撑不足，出口相关动态对市场仍有扰动。期货盘面弱势状态短期仍难以扭转，后期关注需求释放力度、出口相关政策、成本支撑等(💓)逻辑能否给盘面带来止跌企稳迹象。

凉山　　纯碱：

凉山　　周(🍞)三纯碱期货价格宽幅波动，主力09合约收盘价1202元/吨，微幅下跌0.08%。现货报(🍷)价多数稳定，个别地区小幅回落20元/吨、50元/吨。昨日沙河及周边地区重碱贸易自提价格1246元/吨，日(🕧)环比跌8元/吨。基本面来(🔫)看，近期个别检修企业复产，行业开(🍠)工率昨日小幅提升至86.3%。6月后期市场或仍有部分新增检修装置，供应端仍面临检装置复产和检修的博弈。需求端表现依旧一般，中下游按需跟进为主，维持原料安全库存。整体来看，短期纯碱供需(🥈)驱动依旧不足，盘面维持底部宽幅震荡趋势。关注高温天气纯碱装置检修落实情况、商品市场整体走势对纯碱期价的阶段性影响。长期在宽松格局持续加剧的情况下纯碱期、现市场将持续承压。

凉山　　玻璃：

　　周三玻璃期货价格宽幅震荡，主力09合约收盘价998元/吨，微幅上涨0.2%。现货市场依旧偏弱，但多数地区价格也出现止跌现象。昨日国内浮法玻璃市场均价1200元/吨，日环比下跌1元/吨。基本面来看，近期玻璃供应水平暂无波动，行业日熔量维持在15.57万吨。需求端表现依旧不(👨)佳，中下游刚需跟进为主，对原片玻璃囤货意愿不足，昨日主流地区玻璃产销率(🍎)多数维持在90%~110%区间。后续梅雨季节也将进一步压制厂家成交和出货力度，不排除玻璃厂进一步降价出货可能。整体来看，短期玻璃市场仍未见到明显转势驱动，期货盘面延续底部偏弱波动趋势，中长期在终端需求拖累下玻璃价格依旧承压，关注玻璃产线变化、现货成交力度及本周库存数据。